炒股配资开户知识网 亏光42亿, 狼狈退市, 创始人一家早已脱身, 国资吞下烂摊子
相当狼狈炒股配资开户知识网,有可能彻底退市了,连老三板挂牌的资格都没有。
近日,曾经的超市巨头人人乐收到了证监会的终止上市决定书,强制退市,6月13日起进入退市整理期,7月3日准时摘牌。
大多数情况下,A股退市的公司都会自动转到老三板挂牌,好歹还有交易的机会,不过,人人乐却没有这个机会了。

人人乐被终止上市前最后一份财报给出的资产负债率是130.75%,根据退市规则,资不抵债的A股退市公司,是无法直接挂牌老三板的。
值得一提的是,人人乐在过去的几年里为了自救,把能卖的资产都卖得差不多了,从A股退市之后,可能就剩清算了。
这意味着,最后15天的退市整理期有可能就是人人乐股民最后的逃生窗口,可以预见,必然是一场惨烈的大逃杀。
股民惨,作为实控人的国资更惨,当年豪掷15亿以为买到了宝,结果是吞下了一个烂摊子,如今,眼看就要全部打水漂了。
而与国资相反,当年把控制权卖给国资的创始人何金明一家则早已完美脱身,不管如今怎么惨烈的逃杀,都可以当成烟花了。

众所周知,人人乐是知名的连锁超市,很多城市都开过人人乐的门店,在大众的印象中,它一度是与家乐福、沃尔玛等齐名的。
但实际上,人人乐的风光和传说都是上市之前的事情,而上市之后,它几乎就没怎么让大家乐过。
从2010年初登陆A股到现在15年的时间,严格来说,只有上市的头两年没亏,其余年份都是亏的,累计亏光42亿。
从哪里来的钱,能让人人乐亏了这么多年呢?
一大半靠IPO募资,2010年IPO的时候,人人乐原本只想募资15亿,结果超募了10亿,这成了支撑人人乐长期亏损还能活命的关键。
另一小半则靠变卖资产炒股配资开户知识网,人人乐IPO之初的总资产约33亿,而如今只剩15亿了,大多数都被换成钱亏掉了。
对于人人乐来说,亏损已成习惯,而被终止上市前的最后一份季度报告也不改本色,2025年一季报显示,营收1.3亿,亏损8000万,这哪是做生意啊。
某种程度上来说,人人乐的退市,无论对股民还是对国资来说,其实都是一种解脱,都烧焦了,也该割了。

人人乐确实曾经传奇过,号称扳倒过家乐福、挤走过沃尔玛,创始人何金明更是一度被称为“超市之王”。
何金明本是江西人,大学毕业后到了湖南当上了公务员, 90年代又被调到深圳金属材料交易市场公司当总经理,按照这个履历,谁都想不到他会去开超市。
据他自己说,开超市的灵感来自于一次出国,在欧洲某地看到一家超市做得特别火,回国后就想自己也试试身手。
于是1996年,44岁的何金明就在深圳南山区开起了第一家人人乐。
按理说,地方选得不好,因为离人人乐还不到3公里的地方,就有一家强劲的竞争对手家乐福立在那里。
但何金明认为,就是要通过家乐福来检验自己,如果能在家乐福旁边存活下来,那就证明自己走超市这条路走对了。
后来证明,果然走对了,靠着贴身价格战,硬是把旁边的家乐福挤垮了,也就是靠着这一战,人人乐名声大震,并开始走向连锁。
人人乐的价格战一度让沃尔玛都心虚,沃尔玛高层曾经对外公开表示:
“人人乐是沃尔玛在中国唯一的敌人”。

靠着价格战,人人乐迅速发展壮大,但价格战属于用蛮力,也就在90年代到本世纪初期,中国连锁超市处于野蛮生长期的时候还能尝到甜头,当行业成熟之后,就不行了。
这一点,在人人乐的身上体现得淋漓尽致,如前所述,人人乐2010年初上市,2012年就开始了亏损,曾经赖以生存的价格战开始失灵。
当然,还有一个更关键的原因是,人人乐的家族基因太深了,以至于想掉头或者转方向都无法实现,只能在老路上越陷越深。
人人乐上市之前,是由何金明家族100%持股,上市稀释了25%后,持股比例降到75%,但仍是一家人就说了算。
何金明家族成员也占了公司要职,除了何金明任董事长之外,妻子宋琦任副董事长主管财务,妻弟宋涛任采购中心总经理,儿子何浩任董事。
超市最重要的财权、采购权都在自家人手里,虽然是上市公司,但实际上是家族企业的经营模式,而关联交易、裙带交易又没管住,也就导致堡垒从内部被攻破。
根据媒体报道,家族亲信在采购体系中两头赚钱,作为采购方长期收取供应商的“通道费”,而作为供应商,不但价格好,还可以获得优先结算。

当然,人人乐也提出过改革,还挖来了沃尔玛的前高管,但一个外来的职业经理人,哪搬得动实控人家族成员呢,据说家族成员不放采购权,改革也就失败了。
就这么熬到了2019年,何金明眼看大势不妙,一纸转让合同,把控制权卖给了西安曲江新区管委会。
其实,2019年的人人乐已经是日薄西山了,不少城市的门店都关闭了,没人知道西安国资为啥要接盘。
而更让人搞不懂的是,国资之后又追加收购比例,前后累计从何金明家族手中买走了60%的股权。
不过,国资控股以后人人乐也没有任何好转的迹象,继续一路狂亏,到2023年,终于亏成了资不抵债被*ST。
按照退市新规,连续两年资不抵债,就将被强制退市,为了自救,国资拼命变卖资产,2024年以13元卖掉了13家子(孙)公司。
1元卖公司,是为了甩负债,卖掉的公司实际上都是资不抵债的,但即使这么甩,还是没能抹平人人乐的债务黑洞。
随着2024年报揭晓,人人乐仍然资不抵债,被证监会强制退市。
最新的股东信息显示,国资持有的股权已经全部质押,如果退市整理期的大逃杀让股价大幅下跌,国资不但已投入的15亿收不回,可能还要多赔一些。
而何金明家族则就像前面说的炒股配资开户知识网,就当看烟花了。
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